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三星、台积电、中芯国际们的芯片江湖 颇爱派牙膏

2020-01-11

8月29日晚,中芯世界正式发布2019年中报。财报显现,在2019年上半年,中芯世界完结总营收100.36亿元,毛赢利18.78亿元,净亏损989.96万,同比别离下降12%、35%、103%。

令人惊讶的是,如此糟糕的成绩体现,并没有引起股价大跌,甚至在8月30日,中芯的股价还微涨了0.23%,9月2日再涨1.97%,9月3日,微跌0.91%,9月4日,继续上涨1.15%,以8.81港元收盘,9月5日又涨了4.31%,之后连涨一个周,最高股价一度到达10.06港元。

从股市体现来看,商场对中芯世界的判别,遍及倾向于长时刻持有。不得不说,这或许还真是股民出于爱国心,对国内半导体职业寄予十分高希望,相信中芯世界未来一定能兴起,所以才会遍及做长线。可是中芯世界的现状和未来,足以回馈投资者们的殷切希望吗?

芯片职业这场混战

半导体工业链首要包含规划、制作、封测三大环节。在全球化分工的系统下,别离形成了三大类工业。

其间集成电路规划为常识密集型工业,比较典型的玩家有AMD、英伟达、高通、联发科、苹果、华为海思等,他们被称为Fabless厂商,我国大陆现在现已诞生了包含海思在内的1300多家芯片规划公司,在数量、掩盖范畴、质量上都不算落后。其时,我国大陆IC规划工业现已占有了全球工业链相应环节的22%。

比较于规划和制作,封装测验是半导体工业链中技能门槛最低的环节,这方面,我国大陆的相应占比为17%。全球排名前三的企业别离是我国台湾的日月光、美国的安靠以及我国大陆的长电科技,他们在全球商场的比例都在10%以上,彼此之间的距离也并不大。

集成电路制作是技能密集型工业,在整个工业链中归于科技要素最富集、门槛最高、商场会集程度也最高的环节,我国大陆的占比仅有10%左右。世界晶圆代工商场排名前十的企业,瓜分了全球95%以上的销售额。其间,台积电作为全球最大集成电路制作Foundry巨子,近几年市占率一向都在50%到60%之间。

在半导体工业链中,还有着有一些比较特别的参与者。他们既能够自行规划、也能够自行出产芯片,这一类产商被称为IDM厂商,咱们比较了解的便是Intel和三星。在三星电子巨大的商业版图中,晶圆代工由System LSI和晶圆代工事业部担任,仅仅三星电子的一个事务分支,并且最多的订单来自于三星内部,因而没有被IC insights归入计算,但却归入了拓璞工业研究院的数据收拾。

能够看到,当拓璞工业研究院在2016年和2017年的计算中归入三星今后,中芯世界的营收排名就由全球第四名降到了全球第五名。

而2018年对整个半导体职业来说,是具有里程碑含义的一年。这一年,创建和重造台积电的 半导体教父 张忠谋以87岁高龄宣告再度退休;台积电和三星相继发布公告,称已成功将7nm制程投入量产;格罗方德不断兜售旗下晶圆代工厂,宣告不再向12nm以下的制程工艺投入研制资金;台联电也宣告退守14nm及以上制程工艺的晶圆代工商场。

明显,2018年全球晶圆代工职业进行了一场从头洗牌,这也将会对全球半导体的开展格式发生十分深远的影响。

从拓璞工业研究院对全球晶圆代工工业商场比例的剖析来看,这种影响,现已以十分直观的方法,开端慢慢地向世人呈现

2018年和2019年,具有先进制程工艺的三星,商场比例增加十分快,对台积电构成了严重威胁。在全球半导体职业下行压力下,全球前五名晶圆代工厂中,除三星体现出回旋扭转上升态势,其他四家商场比例都在震动跌落。而台积电和三星,进一步与包含中芯世界的其他玩家摆开距离。

在这样的形势下,咱们很简单得出结论:

虽然比起台积电、三星距离有所增大。但因为格罗方德和台联电,相继宣告抛弃在更先进制程工艺赛道上的竞赛。作为我国大陆芯片制作职业领头羊,中芯世界追逐的目标,实际上只剩下了台积电和三星。考虑到三星电子并非单纯晶圆代工厂,所以,中芯世界的直接对手,只剩下了老冤家 台积电。

台积电和中芯,年代宠儿和不得志者

拓墣工业研究院8月28日发布了《2019年第三季全球晶圆代工厂商排名》,榜单的参阅目标首要是营收。在这份榜单中,拓墣工业研究院猜测中芯世界2019Q3将完结营收7.99亿美元,同比下降6.07%,仍然排名第五;台积电估量完结营收91.52亿美元,同比增加7.07%,仍是排名榜首,但两者营收水平距离到达11.5倍。

回顾曩昔中芯世界和台积电的成绩体现,就会发现拓墣工业研究院的猜测,适当客观。在曩昔三年里,中芯世界和台积电成绩改变走向十分类似,2017年上半年,营收和毛赢利都还保持着较高增速;2018年上半年,增速都有所放缓;到2019年上半年,成绩一起呈现下滑。

那么为什么2019年Q3,拓墣工业研究院给台积电的猜测是营收同比增加7.07%,而中芯世界营收却是同比下降6.07%?

其实仔细看这份榜单就会发现,全球十大晶圆代工厂,除了台积电和三星,其他8家在2019年Q3营收都会下滑,背面的原因并不奥秘,在其时芯片制作职业,能够把7nm工艺投入出产的厂商,只要台积电和三星两家罢了。现在智能手机的旗舰CPU高速迭代、甚至中端CPU的剧烈竞赛,都逐步让7nm成为干流工艺制程。

在最近几年,台积电全球商场比例一向维持在50%-60%左右,现在全球7nm芯片,全部都是由台积电制作完结,包含苹果A12系列、高通的骁龙855系列、华为的麒麟980,还有AMD的ZEN2锐龙,最新的麒麟990 5G也采用了台积电7nm+EUV工艺。

三季度,各大智能手机厂商会相继发布新的旗舰机型,关于台积电来说,很多的订单现已蜂拥而至,三季度的营收增加现已铁板钉钉;三星的状况有些不同,秋季新品发布会现已完毕,三星半导体具有包含规划、制作、封装测验的完好芯片出产能力,晶圆厂的营收,只看三星自己智能手机在三季度卖的怎么样,按三星手机商场体现来看,2019Q3继续占有全球20%以上智能手机商场比例,难度不大。

其实从这儿能够看出,智能手机的开展,对晶圆代工厂影响十分直观。也正是这种影响,让台积电的霸主位置益发极其坚定,中芯世界的追逐越来越费力。

在2009年,金融危机之中,现已退休4年的张忠谋从头回到台积电担任CEO。就任之后,张忠谋带领台积电全力冲刺其时最前沿的28nm制程芯片,28nm成为之后几年内,智能手机芯片标配。一年之后台积电夺走三星手里的苹果订单,成为苹果中心处理器的供货商。

Canalys发布的《2011年全球智能手机与个人电脑销售量陈述》显现,在2011年,全球智能手机销售量为4.88亿台,个人电脑销售量为4.15亿台,智能手机销售量,初次逾越个人电脑,创下历史纪录。这意味着在芯片制作职业,Intel的铁桶江山现已呈现了巨大裂隙,芯片制作商场,一场天翻地覆的革新正在缓缓摆开大幕。

2011年之后,PC互联网年代逐步过渡到移动互联网年代。到2018年,Gartner估量,全球PC出货量总计2.594亿台,在IDC估量中,这个数字约为2.585亿台;对这一年全球智能手机的出货量,IDC的估量是14亿部,Gartner的估量是15.5亿部。

咱们能够看到,智能手机出货量7年翻了3倍,而PC的出货量却是近乎萎缩一半,智能手机的出货量,现已到达PC的6倍以上。其实在这7年时刻里,爆炸性增加的不仅仅是智能手机的销量,台积电的股价也像是坐上了火箭相同,急速飞涨。

从2011年的11美元到2018年的44美元,7年时刻,台积电的股价暴升4倍。清楚明了,这个年代不仅仅归于苹果、三星、华为、小米,台积电也是主角之一。

比较之下,中芯世界2017年下半年才将28nm工艺成功投产。2017年,28nm订单占到中芯世界全年销售额的8%,可是因为28nm已不再是智能手机芯片的干流标准,到2018年,28nm订单占比反而下降至6%。

中芯费力心力才成功投产的28nm制程,刚推出就面临着商场焦点现已搬运的为难状况。这样的困境,日后还或许 不断重复演出,因为中芯世界错失的,实际上是一整个移动互联网年代。

可是,假如依照正常轨道开展,比台积电晚建立十年的中芯世界,本来也有时机赶上移动互联网快车,可是与台积电之间的羁绊,让假定只能成为假定。

中芯和台积电的恩怨情仇

作为同属我国的两个芯片制作业巨子,台积电和中芯世界之间的恩怨纠葛,其完结已连绵了四十多年。

1977年,台积电的创始人张忠谋,在其时现已成为德州仪器的资深副总裁,而中芯世界的创始人张汝京这一年刚入职德州仪器,成为张忠谋的部下。对其时的张忠谋来说,张汝京这个部下同为华人,仍是本家,体现也很超卓,天然要多加照顾。两人保持着不错的联系,一向在德州仪器同事了近十年。

1987年,张忠谋回到我国台湾,创办了台积电,创建之初,因为出产工艺落后,台积电的盈余状况很差。不过起色来的很快,1988年英特尔换帅,安德鲁 格鲁夫成为CEO,他和张忠谋私交甚好,张忠谋带着安德鲁观赏了台积电。在台积电晶圆制作工艺落后英特尔两代的状况下,安德鲁将部分订单交给了台积电。

这对台积电,甚至整个世界的半导体工业链,都发生了深远的影响。不久之后,台积电创始了笔直分工形式,敞开半导体工业向韩国和我国台湾搬迁的历史潮流。

就在台积电腾飞之际,1997年张汝京辞去德州仪器的作业,在华邦电和中华开发资金的支持下创办了 世多半导体 。在张汝京为首的 德州仪器校友会 推进下,世多半导体得以量产,并在建立三年后盈余。刚刚完结盈余的 世大 马上被台积电盯上,2000年,张忠谋决断出手,以50亿美元收买世大,世大的股东们绕过身为总经理的张汝京,敲定了这起收买。关于张汝京来说,无论如何都咽不下这口恶气。

收买完结两个月之后,张汝京就跑到开曼群岛注册了中芯世界。公司一建立,张汝京就开端四处打电话、发邮件、找熟人,不断从台积电和台联电挖墙脚。挖角职工将台积电商业秘要泄漏给中芯世界,让中芯世界快速开展。但也使得台积电发动了对中芯世界的诉讼战,这一战从2002年打到2005年。

2005年2月,中芯世界向台积电付出1.75亿美元,与其达到宽和。2005年6月,张忠谋辞去台积电CEO职务,将权杖交予其一手培育起来的接班人蔡力行。

2006年,中芯世界未经答应使用了台积电90nm技能,由此再次遭台积电申述。这次申述战役一打又是继续三年。

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